和君集团2019新春年会第二天,让我们一起感受下以新技术、新产品、新服务为核心的科技创新带来的机遇与挑战。

 

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《我对科创产业的观察及投资实践》

分享人:李浩 中科创星创始合伙人

 

和君年会特邀嘉宾、中科创星创始合伙人李浩: 大方向都知道,但都不知道具体是什么——要到一线,为社会创造的价值越大,自身的价值越大。

 

一、科技成果产业化情况介绍

 

顶天不够:关键技术受制于人的格局没有根本改变

  • 2013-2017,中国芯片进口额每年超过2000亿美元,远超原油进口额。  2016年,芯片总额高达2271亿美元,是原油进口总额的两倍。

  • 2018年4月16日,美国商务部宣布对中兴通讯实施制裁。

  • 2018年12月1日,华为CFO孟晚舟女士被加拿大当局代表美国政府暂时扣留,中美贸易战逐步升级,其核心战场在制造业,美国意图通过此举遏制“中国制造2025”和中国5G弯道超车。

 

立地不足:科研与企业需求两张皮问题依然严重

例如落后的收割方式导致中国制糖业全军覆没。

 

中国企业大而不强、大而不优

  • 企业还没有成为创新主体

  • 企业资金不足、人才不足,疲于解决生存问题

  • 无暇也无力顾及持续创新投入

 

二、科研机构科技成果转化现状

科技成果不符合市场需求;

科技成果转化结果多为半成品。

 

从传统研究所向新型研究所转变

整合资源打造生态2.0——全产业链,5年实现全覆盖

整合资源打造生态2。0——产业化布局全产业链 

整合资源打造生态2。0——全产业链孵化 延伸生态广度 

整合资源打造生态2.0——全产业链孵化 提升服务深度

整合资源打造生态2。0——创新创业基地建设

 

三、我们在科技与市场融合方面的探索

成立工程(研究)中心,研究所与市场相生互动,研究所为企业提供技术支持,企业助推研究所形成重大学科突破。

 

打造硬科技创业全生态体系:“研究机构+天使投资+孵化服务+科普科教”,特色鲜明的科技创业全生态体系。

 

四、关于中科创星

中科创星的梦想:助推中国重返世界之巅。

 

“打通科技与经济的通道,加快科技的转移速度,加速科技成果转化,跨越政府/大学到商业/企业的技术鸿沟,使得科技以更快的速度为经济服务,造福社会,造福人类。”

 

如何做:沿着技术成熟度,布局中科创星产品与服务;未来三十年,逐步打造专业能力-平台-生态系统。

 

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《企业家应该具备哪些素质?——兼谈我当老板的酸甜苦辣》

分享人:范劲松 开润股份(300577)董事长

 

和君寄语:科技如何重塑传统产业、传统产业的战略升级、科技如何融入企业的产品和管理等问题,开润股份的发展都可以给我们很多参考。开润对产品“美学和技术”的高要求让他们创造了并持续创造着更多惊喜。

 

我们做事业的底层逻辑是:

  • 市场很大

  • 竞争对手保守传统

  • 越是最简单的最原始的,越具有奠基性,越具有生命力


开润是一家什么样的公司?

致力于打造优质出行生活场景,给用户提供完整出行产品解决方案的公司。核心产品是旅行箱、背包,及功能性鞋服等其他出行产品,以用户体验为思考起点、以创新为使命、以产品和高效供应链为核心能力。

 

我们的科技情怀——把高科技融入我们的产品和管理中!

  • 高科技的原材料

  • 高科技的制造工艺

  • 高科技智能穿戴结合

  • ......

 

任何一个伟大的公司都是基于一个伟大的产品之上。我们对好产品的追求永无止境。

 

 

作为一家公司,它的发展需要“方向    持续奔跑”。方向是什么?是能力圈-兴趣圈-价值圈的交集,是你对此的清晰并坚定的认识。持续奔跑是什么?它不是简单的坚持的概念,应该是“套路 1万次练习”。套路其实就是企业对方法论的遴选和使用,后面才是专注下来,做1万次练习。如此,企业才能成功。

 

企业(尤其上市后)面临很多的诱惑,战略怎么做?怎么落地?我觉得这个图是最直白、有力的阐述。一切还是要回到底层逻辑和产品上。

 

创始人需要具备的素质:

  • 眼力(要能看到未来)、脑力(要能整合集体智商)、心力(心态要好,心胸要广);

  • 雌雄同体:不仅要会做业务和市场,也能驾驭组织和文化。

 

 

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《从阿里巴巴大数据之路看企业数据中台战略》

分享人:张金银 奇点CEO,原阿里第一任大数据负责人

 

和君年会特邀嘉宾、奇点云创始人张金银:一切业务数据化,一切数据业务化。企业进行数据化转型是趋势,数据化和智能化的企业更有未来,企业在数据智能的投入将10倍于管理软件上的投入。

 

一、阿里大数据之路


1、阿里大数据演变

  • Time line

09年:数据公司,成立阿里云;

12年:解决存通用的问题,成立数据平台部;

14年:马总提出,用DT 建立更开放、透明、责任的新经济体。

 

  • 认知线:从成本到资源

Data 1.0:BI为主,“看”;

Data 2。0:数据化运营,“用”;

Data 3.0:运营数据,“赋能”。

 

  • 业务线:从成本中心到利润中心,80%的机器for数据,而非业务系统。

BI业务:2012年前对存储和计算的消耗最大;

广告业务:2012年-2015年,大数据支撑DMP,广告变现;

推荐业务:2015年底推荐是最重要的数据业务,60%的GMV由此支撑。

 

2、阿里巴巴的大数据之路


3、阿里巴巴组织的变化

数字化转型之路:多久?7年 vs 7个月

 

二、为什么是两云一端?


消费者在变,如何快速的响应消费者需求是一个很重要的命题;

商业在变:以用户为中心的持续规模化创新成为企业的第一要务。

 

传统的烟囱式建设的IT架构已经无法适应新时代的需求,传统IOE技术已经无法适应无法预测的高并发的需求。

 

企业后台解决的是企业管理效率的问题,而中台要解决的是前台的创新问题。

 

三、商业的大变化

新零售:线下和线上相通相融

重心的变化:品牌为中心-消费者为中心

技术的升级:线下将全面复制线上

 

四、奇点云的定位

赋能实体商家,线下复制线上

视觉计算技术和IOT:让线下数据采集更加方便

网络:网络传输速度加快和成本降低

Face id、智能手机:打通线上和线下

 

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《第五代移动通信关键技术实现及应用场景探讨》

分享人:赵玉萍 北京大学无线通信教授、博导

 

一、5G移动通信的主要特征

三个主要特征:

超高速率:可以达到每秒10G比特

(eMBB:  Enhance Mobile Broadband,增强型移动宽带)

 

超低时延:时延可达1毫秒 

 (URLLC: Ultra Reliable & LowLatency Communication,超可靠、低时延通信)

适用于人工智能、自动驾驶、交通控制、远程施工、同声翻译场景

 

超高节点密度:每平方公里100万台设备

(mMTC: Massive Machine Type Communication,海量机器类通信)

 

二、5G关键技术与实现方法

eMMB(增强型移动宽带)解决方案

URRLc(超可靠、低时延通信)解决方案

mmTC(海量机器类通信)解决方案

 

三、标准之争芯片之痛

 

第1步和第2步:形成专利

目标:力争写入标准,预埋专利;

主要由大公司的高端研究人员、大学研究团队完成;

公司之间有时互勉专利费(核心专利除外);

高通等公司在2G/3G获得大量的专利收益。

 

第3步:研制原型样机

原型样机一般由FPGA等板卡搭建,具有实际产品的所有功能;

由大公司的高端研究人员、大学研究团队完成;

对于需求量不大的产品,可以直接作为产品使用。

 

在前3步研发中我国与国际水平同步。

 

第4步

将原型样机的主要功能小型化,形成尺寸小、功耗低的芯片;

包括芯片设计与芯片生产。

 

芯片设计与国际同步,但芯片生产的落后是不争的事实,主要体现在芯片生产设备和芯片生产成品率上。

 

四、5G产业链

1、5G网络直接相关产业链

  • 基站

  • 网络:光纤传输系统(光器件、光模块、光纤光缆);

  • 5G手机:电池,传感器,终端射频模块等。

 

2、5G衍生品产业链

  • VR/AR:娱乐,远程医疗,远程学习等;

  • 无人驾驶,无人机等

  • 万物互联:传感器的数据采集、5G的多点大容量传输、云存储与云计算;新的(软硬结合的)APP形式。

 

结语:5G的实现为我们修通了宽广的无线通道,最重要的三个特点是高速率、低时延和广连接。新的软硬结合的APP形式将得到迅速发展、物联网将快速发展、对于不同类型的传感器的需求将逐步增多,但尚有许多技术难点。

 

 

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《新基建规划与实施咨询服务探讨》

分享人:徐玮 和君咨询资深合伙人

 

1、我对新基建的理解

 

国家在中央经济工作会议上重新定义基础设施建设,并列为2019重点工作任务。

 

原文:(任务)二是促进形成强大国内市场。……“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大,要发挥投资关键作用,加大制造业技术改造和设备更新,加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设,加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度,补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板,加强自然灾害防治能力建设”

 

我的理解:

  • 从排列顺序看,仅次于制造业技改和设备更新、5G;

  • 一个罗列式定义,是一个超级大筐;新基建是什么?是产业,是技术集群,是国家战略……

  • 新型,意味着:1)原有基础设施升级,均可以包含在内;2)基础设施类型扩展,例如信息网络、环保、减灾防灾和应急设施与能力等;3)新兴科技赋能下的重大产业化,技术进步重大成果应用。因此,区块链、无人驾驶、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源充电设施等均可能被纳入……

  • 基础设施,意味着:1)共建共享;2)公共服务;3)社会公平;4)超前投资;5)政府发挥主导作用。需要在这一背景下,重新思考很多争论……

  • 本质:在新工业革命浪潮下,国家资本的先行投资方向;

  • 任务:加大新基建领域投入,达成共识,有利于稳增长、调结构、促改革……

 

2、我们的咨询服务内容——相关规划与实施咨询服务内容


从多个方面为客户提供规划与实施咨询服务:

  • 产业规划定抓手

  • 科技招商扩产能

  • 区域发声树形象

  • 重大活动汇人气

  • 未来:物联网、大数据、人工智能融合应用

 

产业规划咨询服务是关键和起点

 

产业规划咨询有成熟、规范、严谨的的研究框架和研究内容

 

帮助客户实施产业规划:

  • 大数据技术赋能科技招商,协助客户建立招商图谱和名录;

  • 概念也是生产力,做得好也要讲得好,客户需要一个大喇叭;

  • 汇聚顶尖智库、储备本地人才资源,协助客户突破发展天花板;

  • 建设产业动态信息报告和IT支撑系统,快速洞悉产业发展动态;

  • 协助建设产业载体综合支撑平台。

 

3、三点体会


第一,对自己。认知刷新,能力更新。新基建是新工业革命在G领域以及后续B领域、C领域的全面普及和推广,类似蒸汽机替代人力和畜力;警惕资深行业专家的主观性判断;大势所致,摧枯拉朽……新知识、新能力如雨后春笋……竞争者在视野之外……

 

第二,对企业。发展新机遇,看到“钱”和“价值”。跳出今天的“新基建”才能认清明天的“新基建”,新基建不仅仅只是新一代信息技术;是生物技术、新能源技术与新一代信息技术交叉融合和突破,在各行各业的全面普及和推广;是世界各国希望走出经济低速增长区,倒逼寻找新的主导产业支撑(战略性新兴产业),以重拾经济升势的共识选择。

 

第三,对地方政府。弯道超车需要精准的顶层设计。政府主导重大示范应用工程(培育市场),积极推进基础设施先行布局、应用创效、商业模式创新;完善市场准入和监管架构;招商引资,龙头企业和人才争夺更加激烈……

 

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《2019资本市场分析与展望》

分享人:李丽 和君资本合伙人

 

一、回顾2018

关键词:中美贸易摩擦、经济增长回落、股市下跌

 

二、展望2019

 

已经看到了一些积极因素:股权质押风险缓解、金融监管边际放松、资本市场改革稳步推进、美联储加息有望放缓。但负面因素宏观经济下行、企业盈利状态依旧不好。

 

不确定因素在于中美贸易战和海外市场波动;投资看点在估值和资金面。

 

  • 全球经济增速放缓

  • 美联储加息有望放缓

  • 为避免经济超预期下行,中国已转向稳增长

  • 中国经济短期仍有下行压力

  • 高技术、新经济的投资快速增长

  • 政策对冲的力度决定经济何时见底

  • 2019年下半年经济或重新企稳

  • 信用紧缩局面已有所缓解

  • 企业盈利仍存在下行空间

  • 贸易摩擦将是长期扰动因素

  • 估值位于历史底部区域

  • 外资加速涌入,资金面边际改善

  • 机构资金择机配置,资金面边际改善

  • A股震荡筑底,下半年择机配置

 

综上

  • 估值已调整至相对低位,资金面边际改善

  • 负面因素:经济下行、企业盈利回落、中美贸易摩擦等仍将压制市场

  • 若经济进一步下行,政策对冲有望升级。减税降费、基建扩张、信用条件改善、资本市场改革等方面存在想象空间

  • 预计2019年A股市场宽幅震荡筑底,下半年择机配置

 

基于经济周期视角的资产价格趋势研判:

经济基本面是资产价格中长期走势的主要决定因素;

从长周期的历史数据中探寻资产价格变动的规律。

                

研究内容

1、经济的周期波动

2、经济指标之间的相关性及其相位(时滞)

3、判断各类资产的价格趋势

 

宏观经济周期有很多种,与股市相关性最强的是基钦周期

存货周期(基钦周期):2~4年

资本支出周期(朱格拉周期):9~10年

房地产周期(库兹涅茨周期):15~25年

技术创新周期(康德拉季耶夫周期):50~60年

 

房地产周期被称为经济周期之母,决定了经济增长和通货膨胀的大方向。

 

一些基本判断

  • 周期有长短之分

  • 从资产的长期收益率看,在股票/股权、债券、房地产、美元、黄金等各类资产中,长期可以跑赢名义GDP的,只有股票/股权、房地产。

 

A股

基钦周期决定股市的大方向。

 

基于周期判断:

2018年1月-2019年4月为基钦周期收缩期,2018年A股下跌。去杠杆、贸易战、股权质押等,仅是增强因素;

2019年4月-2021年8月为基钦周期扩张期,2019年7月-2021年11月股市走强(股市滞后2个月)。

 

市场风格:

风格由大宗商品周期决定;

大宗商品是扩张期,股市为价值风格(大市值、高ROE、低估值);

大宗商品是收缩期,股市为成长风格(小市值、轻资产、高毛利)。

 

可能的问题:

经济增速下行,市场会上涨么? 预期——利空出尽即利好

 

A股行业配置问题:

综合30家券商2019年策略报告,重点关注以下主题:

 

一是高端制造,主要涉及5G、云计算、新能源汽车等;

二是盈利逆周期和周期独立,可抵御波动的行业,包括火电、畜禽养殖、必选消费品等;

三是政策红利,其中有基建工程、油服设备、军工等。

 

除此之外,还建议关注国家区域战略相关主题,新疆基建、长三角一体化和上海自贸区。

 

股权

  • 科技创新领域备受市场关注;

  • 股权与股票市场密切相关,特别是二级市场成长风格的股票走势;

  • 科创板推出,利好股权市场;

  • 估值存在一定压力。

 

债券

  • 宏观经济指标体系中,影响债券收益率的主要是CPI;

  • 债券市场趋势性比较明显,其背后是经济基本面因素;

  • 2019年下半年对于债券市场偏谨慎。

 

三、关于投资

 

特点:门槛极低,要求较高

想要在市场中长期生存并获利丰厚,并非易事

 

基金管理人

赚取管理费 or 为投资人创造价值?

要求:专业、专注、热爱、尽责 ——没有前面三点,很难做到尽责

 

投资需要做好两件事

择时——看天(资产配置也是一种择时,在不同品种间的切换)

择券——看标的

 

投资也是一种修行

要想投资做的好,研究必须做好

研究做的好,不等于投资做的好——心态

 

资金属性、考核机制,也会影响心态和结果

基金管理人为什么偏好长期资金?

               ——长期而言资产的价格回归价值,短期或偏离

 

投资模式

价值投资、量化投资(高频交易、量化择时/选股、宏观对冲)等等

与个人的特长、个性相结合,匹配适合自己的交易模式/基金管理人

 

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《大势观澜2019:我不是药神》

分享人:王丰 和君咨询董事长

 

2019年关键词:动员、聚变、同频

 

启示1:扮猪吃象,放手搏一把!

启示2:下决心造核武器!

启示3:同频共振力量大!

 

2019年是中国人的扛鼎时刻!我不是药神,我相信今后会越来越好的!

 

如何看待中国未来的宏观大势?

作为后发经济国家,中国不得不面对资本金、技术、管理等方面不足所带来的矛盾困境。我们必须正视这种落后的现实,落后就要挨打。当下,如果国家力量羸弱,大家都只注重自身的利益诉求,那结果就会是一场悲剧。如何推动这个局面向前走?一方面有赖于国家体制力量发挥效力,动员全社会资源和力量,突破困难障碍干一件成一件,壮大国家的基础实力;另一方面有赖于出现一批徐峥式(电影《我不是药神》的主角)人物,象“两弹一星”元勋一样,站稳立场,不计个人得失做好实业造出“核武器”,与国家体制力量同频共振一起推动中国经济向前进。未来会不会这样?“我相信今后会越来越好的,希望这一天能早一点到吧。”天佑中华!

 

中国经济如何奔跑?

  • 动员一切力量干一件成一件;

  • 鼓励新生力量造“核武器”;

  • 与市场、政府、国势同频。

 

如何看待未来的商业和投资?

  • 投资资本市场的科技力量;

  • 投资能引发产业聚变的“核武器”;

  • 投资能与国势同频共振的新兴政府及市场需求。

 

结束语:2019年,无妄求仁!